投资要点
今日,山东药玻公布2016年三季报,报告期内实现营业收入14.48亿元,同比增长10.45%;实现归母净利润1.30亿元,同比增长14.62%;扣非后归母净利润1.42亿元,同比增长22.82%;EPS 为0.50元。
盈利预测与评级:公司是国内医药玻璃龙头企业,随着产品结构优化调整,高毛利产品的放量带动盈利能力大幅提升;非公开发行布局的中性硼硅玻璃有望实现进口替代,未来几年将成为公司新的增长点;管理层积极参与定增,持股比例大幅提升,彰显对公司未来发展的信心。我们预计公司2016-2018年EPS 分别为0.67、0.84、1.07元,对应2016-2018年PE 分别为31、24、19倍,维持“增持”评级,建议绝对收益投资者长期给予积极关注。
风险提示:原材料价格上涨;更换天然气为生产燃料使成本上升;产品结构调整不达预期。
